by
December 8 – December 14, 2014

Внешняя торговля ставит антирекорды

The situation has not changed
Внешняя торговля ставит антирекорды

Несбалансированная по отношению к внешнеэкономическим факторам курсовая политика Нацбанка является одной из основных причин ухудшения ситуации во внешней торговле. При достижении критического уровня экспортных проблем власти могут принять решение о резкой одномоментной девальвации национальной валюты. Виновными в данной ситуации будут названы внешние факторы и население, конвертирующее свои рублевые сбережения в иностранную валюту.

В октябре отрицательное сальдо внешней торговли товарами составило USD 503,0 млн. Это худший результат в 2014 году. Экспорт белорусской продукции второй месяц подряд не может преодолеть планку в USD 3 млрд. Импорт приблизился к USD 3,5 млрд., при этом одной из крупнейших импортируемых позиций является сырая нефть, мировые цены на которую существенно снизились в последние месяцы. Только в октябре стоимостной импорт нефти снизился по сравнению с сентябрем на USD 45 млн.

Одной из основных причин ухудшения ситуации во внешней торговле является курсовая политика Нацбанка. Девальвация российского рубля на фоне плавного ослабления курса белорусского рубля к доллару США сокращает экспорт в Россию при одновременном росте импорта российской продукции. Физические лица воспользовались падение долларовых цен в России на автомобили и значительно увеличили их импорт по сравнению с предыдущими месяцами. Растут поставки импортных продуктов питания. При этом цены на белорусское продовольствие становятся неконкурентоспособными на российском рынке. Дополнительное давление на внешнюю торговлю оказывает сезонный фактор – в осенне-зимний период растет импорт природного газа и лекарственных средств.

При сохранении текущей курсовой политики сальдо внешней торговли товарами по итогам 2014 года может сложиться на уровне минус USD 3,5 млрд.

В этих условиях есть два пути развития событий. Первый – внутренняя девальвация за счет сокращения доходов населения. Предполагает быстрое сокращение перекрестного субсидирования, уменьшение излишней занятости на предприятиях, заработная плата в целом по экономике снизится. Курс национальной валюты при этом развитии ситуации может ослабляться чуть более быстрыми темпами, чем на текущий момент. Второй – девальвация курса национальной валюты в пределах 40-50% с целью нормализации ситуации с экспортом. Данный вариант не решает проблему валютных долгов предприятий, но быстро снижает доходы населения, способствует сокращению складских запасов и увеличивает экспорт.

При продолжении текущей курсовой политики без корректировки занятости и заработных плат ситуация с экспортом будет ухудшаться, без внешнего финансирования уже в краткосрочной перспективе потребуется более существенная корректировка курса национальной валюты. Очередной крупный внешний кредит может заморозить ситуацию на определенный период, однако не является решением проблем.

Первый вариант выглядит более предпочтительным, однако довольно сложен по исполнению. Второй вариант чреват негативными социальными последствиями, однако власть может решиться на быструю девальвацию национальной валюты даже в предвыборный год, а причиной будет названо стремление населения обезопасить свои сбережения посредством массовой скупки валюты в обменных пунктах.

Таким образом, курсовая политика Нацбанка, не вполне соответствующая динамике изменения внешнеэкономических реалий, привела к нарастанию дисбалансов во внешней торговле. При достижении критического уровня этих дисбалансов власти могут принять решение о резкой одномоментной девальвации национальной валюты. Виновными в данной ситуации будут названы внешние факторы и население, пытающееся обезопасить свои сбережения посредством покупки иностранной валюты.

You have been successfully subscribed

Subscribe to our newsletter

Once a week, in coordination with a group of prominent Belarusian analysts, we provide analytical commentaries on the most topical and relevant issues, including the behind-the-scenes processes occurring in Belarus. These commentaries are available in Belarusian, Russian, and English.
EN
BE/RU
Subscribe

Situation in Belarus

March 18 – March 24
View all

Subscribe to us

Read more