by
January 11 – January 17, 2016

Снижение ЗВР до критического уровня как основной стимул для проведения реформ в Беларуси

The situation has not changed
Снижение ЗВР до критического уровня как основной стимул для проведения реформ в Беларуси

За 2015 год ЗВР Беларуси сократились на USD 0,9 млрд. Снижение ЗВР стало следствием неблагоприятной внешней конъюнктуры для белорусских товаров и перехода физических и юридических лиц к чистой покупке иностранной валюты на внутреннем рынке. В условиях отсутствия гарантированных поступлений кредитных линий Беларусь пошла на реформирование социальной сферы, с целью получения кредита от МВФ, что может привести к реорганизации социально-экономической модели страны.

По данным Нацбанка, на 1 января 2016 года объем ЗВР составил USD 4 175,8 млн. и сократился за 2015 год на USD 883,2 млн. В декабре снижение составило USD 408,1 млн. Для исполнения своих внешних и внутренних обязательств в декабре Нацбанк привлек на внутреннем рынке с помощью валютных облигаций USD 834,5 млн. и EUR 25 млн. Без привлечения данных средств резервы могли снизиться ниже уровня в USD 3,5 млрд., что могло спровоцировать возникновение негативных тенденций на валютном рынке.

Уменьшение резервов связано с ухудшением ситуации во внешней торговле и сменой тенденций на внутреннем валютном рынке. За 11 месяцев отрицательное сальдо внешней торговли товарами составило USD 2,8 млрд, при этом только за ноябрь увеличилось на USD 740 млн. В конце 2015 года наблюдается снижение объемов экспорта за счет сокращения продаж калийных удобрений, нефтепродуктов, негативное влияние на экспорт оказывает курсовая политика Нацбанка, что привело к укреплению национальной валюты относительно российского рубля и ухудшению конкурентоспособности белорусских товаров на российском рынке. На внутреннем валютном рынке наблюдается чистая покупка иностранной валюты юридическими и физическими лицами. После мер Нацбанка по переформатированию депозитного рынка, население часть сбережений предпочло перевести в иностранную валюту и вывести за пределы банковской системы Беларуси.

В этих условиях единственным вариантом поддержания уровня ЗВР являются внешние кредиты. Соглашение о кредитной линии с ЕФСР в размере USD 2 млрд. пока не достигнуто. Заключению соглашения с МВФ по кредитной линии препятствовали разногласия по срокам проведения реформ в социальной сфере. В конце 2015 – начале 2016 года был принят ряд решений, направленных на преодоление разногласий в переговорах. Были повышены тарифы на электроэнергию и газ на 20%, уровень возмещения затрат по ЖКХ планируется увеличить с 35% до 80%, трудовой стаж для получения пенсии по возрасту с 2016 года будет увеличен с 15 до 20 летнего периода к 2026 году. Не исключается вариант проведения референдума для повышения пенсионного возраста. Не исключено принятие иных документов с целью выполнения требований МВФ – как их понимают в правительстве. При достижении соглашения о кредитной программе возможно продолжение реформ в иных сферах экономики Беларуси с целью преодоления циклического кризиса, в котором оказалась страна в результате работы текущей социально-экономической модели.

Таким образом, Беларусь в 2015 году не смогла решить проблему сохранности ЗВР, необходимых для исполнения внешних и внутренних обязательств. В условиях отсутствия внутренних резервов для стабилизации ситуации на валютном рынке, выполнение требований МВФ призвано снять противоречия в переговорах о новой кредитной программе, что может способствовать реформированию текущей экономической модели Беларуси.

You have been successfully subscribed

Subscribe to our newsletter

Once a week, in coordination with a group of prominent Belarusian analysts, we provide analytical commentaries on the most topical and relevant issues, including the behind-the-scenes processes occurring in Belarus. These commentaries are available in Belarusian, Russian, and English.
EN
BE/RU
Subscribe

Situation in Belarus

March 18 – March 24
View all

Subscribe to us

Read more