Санкции в адрес России могут осложнить рефинансирование внешнего госдолга Беларуси

Внешнеэкономическая деятельность Беларуси не позволяет государству самостоятельно погашать свои внешние долги, и основным источником погашения прежних заимствований пока остаются кредиты от России. Введенные санкции в отношении государственных и частных банков России могут осложнить процесс рефинансирования долговых обязательств по такой схеме, поскольку объективно затруднят получение новых российских кредитов.

На 1 июля 2014 года внешний государственный долг Беларуси составил USD 13,4 млрд.

Экономическое взаимодействие Беларуси с остальным миром не позволяет самостоятельно погашать ранее привлеченные кредиты. Сальдо внешней торговли товарами по итогам полугодия сложилось отрицательным, размер перечисленных экспортных пошлин в бюджет России за нефтепродукты превысил USD 1,7 млрд., сальдо инвестиционных доходов стабильно отрицательно. Это приводит к постоянному увеличению как корпоративного, так и государственного долга. За 6 месяцев текущего года только внешний государственный долг увеличился на USD 921,5 млн.

На 2014 год приходится один из самых сложных периодов по исполнению обязательств по внешнему государственному долгу. Погашение долга за первые 6 месяцев уже составило USD 1 507,3 млн. Данная сумма была выплачена из золотовалютных резервов, опасного сокращения которых удалось избежать благодаря бридж-кредиту от банка ВТБ в размере USD 2 млрд. В последующем ожидается поступление государственного кредита от российского правительства, которым будет рефинансирован упомянутый бридж-кредит. Банки с российским капиталом приобретали выпуски валютных облигаций Минфина РБ для юридических лиц, средства от продажи которых направлялись на увеличение ЗВР.

Введенные санкции со стороны США и ЕС в отношении российских банков прямо затрагивают возможности рефинансирования государственного внешнего долга Беларуси.

Так, банк ВТБ включен в список секторальных санкций, что затруднит для него заимствования на европейских площадках и усложнит возможности предоставления новых кредитов для Беларуси. Потребуется существенная кредитная поддержка со стороны Центробанка России банкам, которые попали в секторальные списки.

Возможности приобретения новых выпусков облигаций Минфина со стороны банков с российским капиталом будут сокращены. Секторальные санкции могут вызвать снижение объемов кредитования российской экономики и сократить темпы прироста ВВП, что может потребовать дополнительных мер бюджетной поддержки и, в свою очередь, отрицательно скажется на возможностях предоставления новых кредитов для Беларуси.

Таким образом, Беларусь только с помощью России продолжает выполнять свои внешние обязательства без существенного снижения ЗВР. Санкции, введенные в отношении ряда российских банков, могут оказать прямое влияние на рефинансирование государственного внешнего долга Беларуси, что потребует диверсификации источников внешних заимствований.