Рекомендации МВФ по-прежнему не стыкуются с планами белорусских властей

Статус катэгорыі:
Красавік 22, 2016 15:58

Белорусское правительство надеется уже осенью вернуться к обсуждению перспектив сотрудничества с МВФ в рамках новой программы stand by. Однако для фактического запуска такой программы необходимо не только нормализовать политические отношения между Беларусью и Евросоюзом, но и сблизить позиции сторон относительно ключевых вопросов экономической политики.

Министр финансов Андрей Харковец 17 мая заявил о том, что Беларусь уже осенью может вернуться к обсуждению перспектив сотрудничества с МВФ в рамках новой программы stand by.

По словам министра финансов, перспективы сотрудничества Беларуси и МВФ будут обсуждаться в рамках визита миссии фонда в сентябре текущего года. «Со стороны заместителя руководителя фонда в апреле было откровенно сказано: вы как страна можете на нас рассчитывать. И если вопросы стабилизации обретают характер устойчивого движения, то фонд, безусловно, станет на нашу сторону и поддержит, в том числе и ресурсами», – отметил А.Харковец.

В текущей ситуации Беларусь нуждается в привлечении нового внешнего финансирования с целью погашения ранее привлеченных иностранных кредитов и займов. К слову, уточненный в мае график платежей, связанных с обслуживанием и погашением первого резервного кредита МВФ, выглядит следующим образом: 2012 г. – 456 млн. долл., 2013 г. – 1718 млн. долл., 2014 г. – 1378 млн. долл. и 2015 г. – 85 млн. долл. Показатели пересчитаны с учетом изменения прогноза курса СДР к доллару США.

В феврале 2009 г. – апреле 2012 г. Беларусь осуществила платежи по погашению и обслуживанию резервного кредита МВФ на общую сумму 285,31 млн. долл. (см. таблицу 1). Остаток задолженности по основному долгу кредита МВФ снизился с 3,484 млрд. долл. на 1 января 2012 г. до 3,422 млрд. долл. на 1 мая (с учетом колебаний обменного курса СДР к доллару США).

 

Таблица 1

Платежи Беларуси по погашению и обслуживанию кредита МВФ в 2009-2012 гг.

 

Дата

Сумма платежа,
млн. СДР

Сумма платежа,
млн. долл.

Тип платежа

05.02.2009

0,433

0,648

Выплата процентов и комиссий

06.05.2009

1,916

2,876

Выплата процентов и комиссий

06.08.2009

2,491

3,904

Выплата процентов и комиссий

05.11.2009

3,343

5,327

Выплата процентов и комиссий

04.02.2010

7,156

11,055

Выплата процентов и комиссий

06.05.2010

10,103

15,037

Выплата процентов и комиссий

05.08.2010

12,850

19,678

Выплата процентов и комиссий

04.11.2010

13,240

21,034

Выплата процентов и комиссий

04.02.2011

13,385

20,928

Выплата процентов и комиссий

05.05.2011

13,470

21,853

Выплата процентов и комиссий

04.08.2011

14,520

23,172

Выплата процентов и комиссий

04.11.2011

13,348

21,066

Выплата процентов и комиссий

06.02.2012

12,206

18,861

Выплата процентов и комиссий

13.04.2012

64,725

99,870

Погашение основного долга

Итого

183,186

285,310

 

 

Вместе с тем, вопрос о предоставлении нового кредита МВФ во многом лежит в политической плоскости. В данном случае полноценная нормализация политических отношений между Беларусью и Евросоюзом позволит повысить вероятность выделения Беларуси нового внешнего финансирования со стороны фонда.

Вопрос о предоставлении нового кредита МВФ во многом лежит в политической плоскости. В данном случае полноценная нормализация политических отношений между Беларусью и Евросоюзом позволит повысить вероятность выделения Беларуси нового внешнего финансирования

Кроме того, сторонам предстоит согласовать ряд вопросов экономической политики. Так, МВФ предостерегает правительство Беларуси от стремления добиться высоких показателей экономического роста и зарплат, поскольку это может вызвать «новый виток раскручивания инфляции и девальвации и создать угрозу среднесрочной устойчивости бюджета и долга». Об этом говорится в пресс-релизе фонда, распространенном 17 мая по итогам завершения консультаций 2012 г. в соответствии со Статьей IV и второго обсуждения мониторинга в постпрограммный период.

Исполнительный совет МВФ подчеркнул необходимость сохранения жесткой монетарной и фискальной политики, а также реализации в Беларуси серьезных структурных реформ и ослабления прямого государственного контроля в экономической сфере. Специалисты фонда также рекомендуют расширить программу приватизации в стране. В пресс-релизе отмечается, что директора МВФ приняли к сведению заинтересованность властей в договоренности, поддерживаемой ресурсами фонда. Однако, по их мнению, для этого будет необходима «твердая приверженность высших должностных лиц Беларуси прочной и последовательной стабилизации и стратегии рыночных реформ».

Между тем, перечисленные рекомендации фонда вступают в противоречие с планами властей по наращиванию средней зарплаты работников до 500 долл. и дальнейшему снижению процентных ставок на финансовом рынке страны. Поэтому можно ожидать, что сторонам будет сложно достичь компромисса по ряду вопросов экономической политики. Соответственно, сроки выделения кредита МВФ будут по-прежнему затягиваться. В целом перспективы сотрудничества Беларуси и МВФ в текущей ситуации являются неопределенными. Напомним, что Беларусь подала заявку в фонд на получение резервного кредита год назад (31 мая 2011 г.).

В 2012 г. МВФ прогнозирует инфляцию в Беларуси в размере 66%, а в 2013 г. – 35,8% против 53,2% в 2011 г. (по среднегодовой методике). По методике «декабрь к декабрю» инфляция в стране снизится до 38,4% в 2012 г. и 27,5% в 2013 г. против 108,7% в 2011 г. (см. таблицу 2). Дефицит счета текущих операций платежного баланса Беларуси сократится до минус 6,2% в 2012 г. и минус 6,5% в 2013 г. против минус 10,4% в 2011 г. Уровень безработицы в 2012-2013 гг. останется на неизменном уровне 0,6% (по национальной методологии).

По мнению специалистов МВФ, из-за резкого увеличения совокупного внешнего долга в последние годы погашение иностранных кредитов для Беларуси стало проблематичнее, и следует принять меры для улучшения ситуации. Так, совокупный внешний долг Беларуси к концу 2011 г. превысил 60% ВВП против 25% к ВВП по состоянию на конец 2008 г. По прогнозам МВФ, внешняя задолженность будет снижаться лишь постепенно и к концу 2017 г. уменьшится до 56% ВВП.

Золотовалютные резервы останутся очень ограниченными (обеспечивая покрытие менее 1 месяца импорта и примерно 20% краткосрочного долга в 2014-2017 гг.), что свидетельствует о значительных рисках погашения. Иными словами, специалисты МВФ признают возможность несвоевременного погашения Беларусью внешних долговых обязательств в условиях заметного увеличения объемов предстоящих выплат по ранее привлеченным иностранным кредитам и займам.

 

 

 

Таблица 2

Динамика отдельных экономических показателей Беларуси в 2008-2017 гг. (базисный сценарий МВФ)1

 

Показатель

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

Реальный ВВП, %

10,2

0,2

7,7

5,3

3,0

3,4

4,4

4,8

4,9

5,0

Инфляция, % (на конец периода)

13,3

10,1

9,9

108,7

38,4

27,5

20,0

13,0

8,0

6,0

Сальдо счета текущих операций, в % к ВВП

-8,2

-12,6

-15,0

-10,5

-6,2

-6,6

-6,4

-6,2

-6,0

-6,0

Сальдо счета текущих операций, млн. долл.

-4988

-6178

-8278

-5775

-3563

-4042

-4148

-4249

-4456

-4739

Сальдо счета операций с капиталом и финансовых операций, в % к ВВП

7,1

10,3

11,7

8,7

2,9

6,7

6,1

5,3

6,6

6,4

Сальдо счета операций с капиталом и финансовых операций, млн. долл.

4287

5066

6444

4771

1671

4109

3939

3642

4867

5105

Прямые иностранные инвестиции на чистой основе, млн. долл.

2150

1782

1352

3928

2034

2392

2588

2823

3202

3327

Совокупный внешний долг, в % к ВВП

25,0

45,6

51,1

61,4

60,4

59,5

57,3

56,6

56,3

55,7

Валовой государственный долг, в % к ВВП2

21,7

34,9

41,0

50,6

37,7

33,6

29,0

26,9

25,8

24,8

Номинальный ВВП, трлн. руб.

129,8

137,4

164,5

274,3

495,2

685,3

873,8

1052,9

1207,0

1349,8

Золотовалютные резервы, млрд. долл.

3,1

5,7

5,0

7,9

5,5

4,8

3,2

2,5

2,9

3,3

  в месяцах импорта товаров и услуг

1,2

1,8

1,2

1,9

1,2

1,0

0,6

0,5

0,5

0,5

  в % от краткосрочного долга

40,4

63,2

42,0

56,9

38,9

32,4

20,8

15,7

17,5

19,0

Операции по выкупу и сборы МВФ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  в млн. СДР

8

43

55

295

1113

893

55

0

0

  в млн. долл.

13

67

85

456

1718

1378

85

0

0

 

1 – Для 2008-2010 гг. приведены фактические данные, для 2011 г. – предварительные данные, для 2012-2017 гг. – прогнозные оценки МВФ

2 – Валовой консолидированный долг государственного сектора включает долг центрального банка и сектора органов госуправления, включая долг, гарантированный государством.

Падобныя артыкулы

Рост реальных зарплат может нарушить макроэкономическое равновесие в Беларуси
Кастрычнік 02, 2017 12:11
Фото: Дмитрий Брушко, TUT.BY

Быстрый рост зарплат привел к снижению соотношения индекса производительности труда к реальной зарплате до 1. Ранее были приняты документы которые не разрешали увеличивать зарплаты на предприятиях с долей государства свыше 50% в УФ в случае, если данный коэффициент был равен либо меньше 1. Выполнить поручение по росту зарплат без долгосрочных последствий для экономики нельзя, правительство предпочтет перейти к сдерживанию зарплат ради сохранения достигнутых результатов.

По данным Белстата рост ВВП за 8 месяцев 2017 года составил 1,6%. Оживление в экономике привело к увеличению заработных плат. В августе зарплата составила BYN 844,4 или USD 435 в эквиваленте и за год выросла на 6,6% с учетом корректировки на инфляцию. Это привело к сокращению соотношения индекса производительности труда к реальной зарплате с 1,03 по итогам января 2017 года до 1,0 по итогам 7 месяцев 2017 года.  Для экономики желательное значение данного параметра не должно быть ниже 1, в ином случае начинается накопление дисбалансов.

Необходимость опережающего роста производительности труда над ростом уровня зарплаты была закреплена в постановлении 744 от 31 июля 2014 года и допускала рост заработных плат в государственных организациях и организация с долей государства более 50% только при условии соотношения роста производительности труда и зарплаты выше 1,0. При соотношении равном 1,0 или менее действующие размеры тарифных ставок или окладов не могли быть изменены в сторону повышения. С учетом доли государства в экономике это затронуло большинство ключевых предприятий страны. Необходимость отслеживания данного параметра была связана с активным ростом зарплат в 2013-2014 году, что привело в итоге к очередной девальвации 2014-2015 гг.

Опережающий рост зарплат по сравнению с производительностью труда несет в себя ряд рисков. У предприятий возрастают издержки на заработную плату, что в последующем приводит к снижению конкурентоспособности продукции, как на внутреннем, так и на внешнем рынках. В строительстве, оптовой и розничной торговле, ряде отраслей промышленности темпы роста себестоимости в 2017 году опережают динамику роста выручки. Это приводит к снижению прибыли и уменьшению объема инвестиций, которые предприятия могли бы направить на дальнейшее развитие. Население на фоне роста доходов увеличит потребление импорта и уменьшит продажу валюты, что снизит возможности Нацбанка по погашению внешних и внутренних обязательств.

В этих условиях правительство Беларуси оказывается перед выбором: выполнить указание руководства страны о повышении зарплаты до BYN 1000 в месяц, что приведет к появлению новых дисбалансов в экономике и в последующем отобразится на курсе национальной валюты, либо приостановить рост заработных плат с целью сохранения достигнутых результатов. Количество негативных последствий при первом варианте развития событий для номенклатуры значительно больше.

Апошнія трэнды

cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china