Падение курса белорусского рубля к основным валютам продолжено

На прошлой неделе продолжилось падение курса национальной валюты на дополнительной сессии валютной биржи, которое за 2 недели составило 18%. Стабилизировать ситуацию на валютном рынка страны может либо крупный кредит, либо масштабная распродажа госсобственности.

На прошлой неделе продолжилось падение курса национальной валюты. Если в первые две недели проведения дополнительной сессии курс рубля рос, то в последние две недели он начал снижаться, превысив максимумы сентября, сложившиеся на черном рынке до начала работы дополнительной сессии валютной биржи. По состоянию на 5 октября доллар подешевел до 7610 рублей, а официальный курс к тому времени достиг 5748 рублей. Разница между двумя курсами составляла менее двух тысяч рублей. Многие эксперты ожидали, что курсы продолжат сближение. Однако, начиная с 5 октября, курс доллара стал непрерывно расти, и 13 октября на дополнительной сессии курс составил уже 9010 рублей (рост на 18%). Как результат, разница между двумя обменными курсами снова существенно возросла.

Объем широкой денежной массы (ШДМ) в Беларуси на 1 октября 2011 г. составил Br 78,920 трлн, увеличившись за январь-сентябрь на 57,02%. За сентябрь ШДМ выросла на 10,4%. Объем наличных денег в обращении (денежный агрегат M0) составил на 1 октября 2011 года Br 7,727 трлн, увеличившись на сентябрь на 15,2% (на 1,17 трлн.) после снижения в августе на 5%. За 9 месяцев агрегат вырос на 71,95%.

Золотой запас Национального банка Беларуси (НББ) на 1 октября 2011 г. составил 31 тонну. На 1 июля золотой запас составлял 31,5 тонны. Таким образом, за III квартал золотой запас сократился на 0,5 тонны, или на 1,6%.

Ставка рефинансирования с 14 октября составит 35% годовых. Как сообщило управление информации Нацбанка, “данное решение является очередным шагом в последовательной реализации общеэкономической политики Нацбанка и правительства, направленной на макроэкономическую стабилизацию, уменьшение давления на обменный курс белорусского рубля и снижение уровня инфляции”.

Предыдущий раз ставка рефинансирования повышалась 14 сентября на 3 процентных пункта до 30% годовых.

Комментарий

На снижение курса рубля оказывает влияние несколько факторов. Во-первых, импортеры до последнего выжидали, откладывая покупку валюты, надеясь на еще большее снижение курса. Сейчас весь отложенный спрос пошел на биржу. Во-вторых, экспортеры по причине “неадекватного” роста курса рубля, а также налогообложения курсовых разниц, максимально старались отсрочить продажу валюты, что приводило к постоянному превышению спроса над предложением. несмотря на все заверения, власти продолжают активно использовать печатный станок – а значит, эти рубли возвращаются в комбанки в виде повышенного спроса на валюту со стороны населения и предприятий В-третьих, Нацбанк практически не тратит собственных ресурсов на сглаживание курсов, соответственно, курс и дальше может колебаться – то вверх, то вниз. В-четвертых, в настоящее время в Минске находится миссия МВФ, соответственно, Нацбанк пытается быть максимально рыночным. И наконец, несмотря на все заверения, власти продолжают активно использовать печатный станок – а значит, эти рубли возвращаются в комбанки в виде повышенного спроса на валюту со стороны населения и предприятий. Падение курса рубля в очередной раз подстегнет инфляцию и девальвационные ожидания и импортеров, и экспортеров. Однако, скорее всего, на следующей неделе курс на некоторое время остановится, поскольку следующая неделя является налоговой (до 20 октября нужно заплатить налоги, а значит, всем игрокам будут нужны рубли). Тем не менее, в долгосрочном периоде спасти (стабилизировать) ситуацию на валютном рынка страны может либо крупный кредит, либо масштабная распродажа госсобственности.