by
May 11 – May 17, 2015

Нацбанку нужно найти USD 1,5 млрд. для исполнения обязательств по внешнему долгу в 2015 году

The situation has not changed
Нацбанку нужно найти USD 1,5 млрд. для исполнения обязательств по внешнему долгу в 2015 году

В первом квартале 2015 года Беларусь смогла сократить внешний госдолг на USD 262,3 млн. При этом благодаря чистой продаже иностранной валюты населением, сокращение ЗВР не превысило USD 500 млн. Основными источниками погашения (рефинансирования) оставшихся внешних долговых обязательств в 2015 году станут поступления от пошлин на нефтепродукты и новые российские займы.

По данным Минфина, за 1 квартал 2015 года внешний госдолг сократился на USD 262,3 млн. и составил USD 12,3 млрд. за этот период Беларусь полностью рассчиталась с МВФ по программе stand-by, осуществила выплаты по кредитной программе АКФ ЕврАзЭС в размере USD 88,3 млн., погашение части долга перед банками Китая. Одновременно сокращались внешние долги негосударственного сектора экономики, в том числе, банковской системы. Размер средств нерезидентов в банковской системе Беларуси с начала года сократился на USD 373,3 млн.

Погашение внешних долговых обязательств осуществлялось с помощью нескольких источников. Из золотовалютных резервов, которые в первом квартале сократились на USD 500 млн. Из оборота рынка наличной валюты, где населением на чистой основе было продано USD 281 млн. Еще USD 88 млн. получено за счет размещения валютных облигаций на внутреннем рынке. В первом квартале также были привлечены внешние государственные займы в размере USD 136 млн. от правительства и банков России и КНР.

До окончания года предстоит погасить около USD 2,7 млрд. внешних долгов. Около USD 800 млн. на эти цели может получить от поступлений экспортных пошлин на нефтепродукты, которые с 2015 года остаются в бюджете Беларуси. С учетом предполагаемой динамики в летний период, население может продолжить чистую продажу иностранной валюты в размере до USD 50 млн. в месяц, что принесет дополнительно около USD 400 млн.

Наиболее вероятным вариантом рефинансирования оставшихся USD 1,5 млрд. видится обращение за очередным займом к России в размере USD 700-800 млн. (с учетом поступивших USD 110 млн. в апреле 2015 года). До USD 200 млн. может быть получено за счет дальнейшего размещения валютных облигаций на внутреннем рынке. На сумму около USD 500 млн. может быть осуществлен выпуск евробондов. В случае отказа от выпуска еврооблигаций единственным выходом видится дальнейшее снижение ЗВР на указанную величину, что является нежелательным вариантом развития событий ввиду их критического размера (менее USD5 млрд.). Наиболее желательным вариантом развития ситуации является дальнейшая чистая продажа иностранной валюты населением в размере USD 100 млн. в месяц, что позволит избежать выпуска еврооблигаций с высокой процентной ставкой.

Таким образом, в первом квартале Нацбанк справился с платежами по внешним обязательствам преимущественно за счет сокращения ЗВР. Наиболее желательным вариантом развития ситуации является поступление кредитных средств из России, а также дальнейшая чистая продажа иностранной валюты населением в размере USD 100 млн. в месяц. Это позволит избежать выпуска еврооблигаций с высокой процентной ставкой в условиях негативной для Беларуси внешней конъюнктуры.

You have been successfully subscribed

Subscribe to our newsletter

Once a week, in coordination with a group of prominent Belarusian analysts, we provide analytical commentaries on the most topical and relevant issues, including the behind-the-scenes processes occurring in Belarus. These commentaries are available in Belarusian, Russian, and English.
EN
BE/RU
Subscribe

Situation in Belarus

March 18 – March 24
View all

Subscribe to us

Read more