Нацбанк «смягчает» меры по сдерживанию инфляции, чтобы сохранить ЗВР

Статус катэгорыі:
Красавік 22, 2016 16:23

Несмотря на оказываемое давление со стороны правительства, требующего снижения кредитных ставок для нужд экономики, Нацбанк смог доказать приоритетность задачи по сохранению уровня ЗВР перед руководством страны. И в дальнейшем, как ожидается, Нацбанк в вопросах снижения ставки рефинансирования будет ориентироваться на состояние валютного рынка и параметры ЗВР, «смягчит» управление инфляционными процессами.

10 июля Нацбанк опубликовал заявление о неизменности ставки рефинансирования в июле 2013 года.

Непрерывно снижая ставку рефинансирования на протяжении последнего времени, Национальный банк объяснял свои действия снижением уровня инфляции в Беларуси. Размер снижения ограничивался необходимостью сохранения принципа положительных кредитных ставок в национальной валюте. В июне инфляция составила 0,3% в помесячной динамике, по итогам первого полугодия - 7%, что позволяло Нацбанку снизить ставку рефинансирования до уровня 15-16% годовых. Этот уровень обеспечил бы сохранение  положительных ставок в экономике (выше уровня инфляции) и способствовал выходу на запланированные по итогам года 13-15% годовых.

Однако, изменение ситуации на валютном и депозитном рынках в июле поставило под вопрос дальнейшее снижение ставки рефинансирования. Физические лица по итогам июня стали чистыми покупателями иностранной валюты. Укрепление доллара на мировых рынках к основным валютам, при неизменности значения уровня корзины валют Нацбанка, привело к росту курса доллара относительно белорусского рубля. Граждане ориентируется в расчетах на доллар и его курс, не обращая внимания на состояние валютной корзины. Рост курса доллара к рублю на фоне снижения доходности по депозитам в национальной валюте привел к оттоку депозитов и резкому снижению ликвидности в банковской системе.

Выбор для Нацбанка в данной ситуации был предсказуем. Снижение ставки рефинансирования привело бы к дальнейшему ускорению оттока депозитов из банковской системы, поскольку часть их размещена под плавающую процентную ставку, зависящую от уровня ставки рефинансирования. В дальнейшем денежные средства в белорусских рублях оказались бы на наличном валютном рынке, что усилило бы процесс конвертации в доллары США. На фоне пиковых выплат по внешнему госдолгу в июле в размере более USD400 млн. дополнительный спрос на валюту привел бы к падению ЗВР ниже USD 8 млрд., даже, несмотря на наличие определенных резервов в национальном определении, не отображаемых в ЗВР МВФ. Нацбанк предпочел сохранить шансы на удержание величины ЗВР, отказавшись от возможности выполнить задание по уровню ставки рефинансирования, чем окончательно обозначил свои приоритеты в денежно- кредитной политике.

Таким образом, несмотря на оказываемое давление со стороны правительства, требующего снижения кредитных ставок, Нацбанк смог доказать приоритетность задачи по сохранению уровня ЗВР перед  руководством страны. И в дальнейшем, как ожидается, Нацбанк в вопросах снижения ставки рефинансирования будет ориентироваться на состояние валютного рынка Беларуси и параметры ЗВР, «смягчит» управление инфляционными процессами.

Падобныя артыкулы

Оборонные ведомства Беларуси и Украины ввязались в конфронтационную спираль
Кастрычнік 02, 2017 11:57
Фото: RFRM

За последний год произошло значительное осложнение отношений Минска и Киева в военно-политической сфере. С учетом высокой инерции и специфики сферы переломить понижательный тренд будет крайне сложно.

Первопричиной кризиса является отсутствие общей политической повестки в беларуско-украинских отношениях. Официальный Минск ищет в Украине рынок сбыта для беларуского экспорта. А также предлагает свои услуги в качестве переговорной площадки по урегулированию российско-украинской войны, надеясь таким образом избежать политической тематики в диалоге с Киевом. Украина же надеялась получить в Минске политическую поддержку в противостоянии с Москвой. Кроме того, курс на интеграцию в НАТО предполагает переход Украины на общие с Альянсом позиции по отношению к Беларуси. Руководство НАТО рассматривает беларуские Вооруженные Силы в качестве интегральной части российской военной машины на западном стратегическом направлении (страны Балтии и Польша). Кроме того, идущая реформа армии Украины предусматривает уменьшение численности генералитета, а политическая борьба внутри страны делает ряд украинских высших военных руководителей объектами политически мотивированных нападок.  

Таким образом, критические высказывания в адрес Беларуси со стороны военного руководства Украины диктуются в первую очередь соображениями внутри- и внешнеполитического характера, а также необходимостью защиты интересов и численности условной генеральской «корпорации». И лишь затем – фактами.

Так, ранее звучали заявления представителей военного руководства  Украины о 100 тыс. российских военнослужащих, якобы принимающих участие в беларуско-российском учении «Запад-2017». Позднее само учение было названо условно-открытым, а военные наблюдатели от Украины отказались давать ему оценку. Что вызвало встречную негативную реакцию в Минске. Далее, без приведения конкретных фактов было заявлено, что Россия наращивает военное присутствие в Беларуси.

Приходится констатировать, что оборонные ведомства Беларуси и Украины ввязались в конфронтационную (на уровне риторики) спираль. И звучащее – лишь малая часть общего процесса, скрытого от общественности. Высока вероятность, что ситуацией воспользуются (или уже воспользовались) в своих интересах третьи страны. Причем, не только Россия. Стоит отметить, что беларуское оборонное ведомство проявляет сдержанность в оценках позиции своих украинских коллег.

Однако, этой сдержанности уже недостаточно. В настоящее время без вмешательства на уровне глав государств стабилизировать военно-политические отношения Беларуси и Украины не представляется возможным.

Апошнія трэнды