Государство «защитит» акционеров от всех забот – и управленческих, и связанных с получением прибыли

Статус катэгорыі:
Красавік 22, 2016 16:09

Решения о переводе под государственное управление акционерных обществ будут приниматься, в том числе под предлогом защиты миноритарных акционеров. В реальности же, как это уже случилось на «Спартаке» и «Коммунарке», ущемленными окажутся  права и крупных инвесторов и миноритарных акционеров, а целесообразность владения долями акций в белорусских предприятиях станет еще более сомнительной.

25 октября состоялось совещание у президента по вопросу совершенствования управления государственными акциями. Основные его итоги таковы. Функции наблюдательных советов упрощаются на предприятиях с долей государства выше 50%. Частным миноритариям гарантируется «защита» от имени государства, даже если они не высказали никакой заинтересованности в такой защите. На предприятия с долей государства ниже 50% предполагается направлять «наблюдателей» с высокими управленческими полномочиями для проведения «государственной политики». Инициатор этой «управленческой революции» Лукашенко допускает возможность государственного «наблюдения» и за частными компаниями, имеющими «стратегическое» значение. К таким, например, можно отнести выкупленный россиянами «Белтрансгаз». Данные решения будут закреплены в соответствующем президентском указе.

Речь идет, как минимум, о двойных стандартах в области коммерческого управления. Как показывает практика, если предприятие на 50% и более принадлежит государству, то интересы миноритарных акционеров учитываются в последнюю очередь. Государство обычно игнорирует мнение акционеров в части выплаты дивидендов, управленческой деятельности во имя «государственных интересов» (так что не очень понятно, от кого миноритариев собираются «защищать»). Теперь же, даже когда контрольный пакет находится у частника, государство получает возможность отказывать ему в праве контроля над предприятием под тем предлогом, что частник, стремясь вернуть свои вложения через прибыль, отодвигает обслуживание «государственных интересов» на второй план (т.е. только исправной выплаты налогов государству уже недостаточно).

Декларируемое беспокойство за частных миноритариев на деле есть попытка установления контроля над акциями, сконцентрированными в руках отдельных физических лиц. Такие лица, по мнению государства, сами не в состоянии определить, кому и как передать управление собственными акциями. Приняв этих акционеров «под защиту», государство получает право распоряжаться дополнительным пакетом акций, не потратив ни копейки на его приобретение.

Сохраняется и менее экзотический способ лишения частника рычагов управления и контроля – принудительный выпуск дополнительных акций с целью безвозмездной их передачи на баланс государства. Так произошло на «Коммунарке» и «Спартаке», где частный инвестор из стратегического (обладавшего контрольным пакетом) превратился в миноритарного.  По горькой иронии теперь он сможет претендовать на «защиту» своих интересов государством, его обобравшим.

Таким образом, любой инвестор в Беларуси оказывается перед выбором. Либо ему надо пытаться избавиться от доли государства и частных акционеров, выкупая предприятие полностью. Либо инвестировать на свой страх и риск с потенциальной угрозой потери инвестиций и контроля (покупка контрольного пакета ничего не гарантирует, если в последующем он может быть отобран на формальных основаниях). В этих условиях приватизация государственных предприятий без продажи 100% акций теряет смысл, как для большинства потенциальных приобретателей, так и нынешних акционеров.

Падобныя артыкулы

Оборонные ведомства Беларуси и Украины ввязались в конфронтационную спираль
Кастрычнік 02, 2017 11:57
Фото: RFRM

За последний год произошло значительное осложнение отношений Минска и Киева в военно-политической сфере. С учетом высокой инерции и специфики сферы переломить понижательный тренд будет крайне сложно.

Первопричиной кризиса является отсутствие общей политической повестки в беларуско-украинских отношениях. Официальный Минск ищет в Украине рынок сбыта для беларуского экспорта. А также предлагает свои услуги в качестве переговорной площадки по урегулированию российско-украинской войны, надеясь таким образом избежать политической тематики в диалоге с Киевом. Украина же надеялась получить в Минске политическую поддержку в противостоянии с Москвой. Кроме того, курс на интеграцию в НАТО предполагает переход Украины на общие с Альянсом позиции по отношению к Беларуси. Руководство НАТО рассматривает беларуские Вооруженные Силы в качестве интегральной части российской военной машины на западном стратегическом направлении (страны Балтии и Польша). Кроме того, идущая реформа армии Украины предусматривает уменьшение численности генералитета, а политическая борьба внутри страны делает ряд украинских высших военных руководителей объектами политически мотивированных нападок.  

Таким образом, критические высказывания в адрес Беларуси со стороны военного руководства Украины диктуются в первую очередь соображениями внутри- и внешнеполитического характера, а также необходимостью защиты интересов и численности условной генеральской «корпорации». И лишь затем – фактами.

Так, ранее звучали заявления представителей военного руководства  Украины о 100 тыс. российских военнослужащих, якобы принимающих участие в беларуско-российском учении «Запад-2017». Позднее само учение было названо условно-открытым, а военные наблюдатели от Украины отказались давать ему оценку. Что вызвало встречную негативную реакцию в Минске. Далее, без приведения конкретных фактов было заявлено, что Россия наращивает военное присутствие в Беларуси.

Приходится констатировать, что оборонные ведомства Беларуси и Украины ввязались в конфронтационную (на уровне риторики) спираль. И звучащее – лишь малая часть общего процесса, скрытого от общественности. Высока вероятность, что ситуацией воспользуются (или уже воспользовались) в своих интересах третьи страны. Причем, не только Россия. Стоит отметить, что беларуское оборонное ведомство проявляет сдержанность в оценках позиции своих украинских коллег.

Однако, этой сдержанности уже недостаточно. В настоящее время без вмешательства на уровне глав государств стабилизировать военно-политические отношения Беларуси и Украины не представляется возможным.

Апошнія трэнды

cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china cheap nba jerseys from china wholesale nba jerseys from china discount nba jerseys from china