Беларусь не будет испытывать проблем с погашением внешних обязательств в ближайшие 18 месяцев

Международное рейтинговое агентство Moody’s констатирует низкие риски возникновения проблем с обслуживанием внешнего госдолга Беларуси в течение ближайших 1,5 лет. С учетом роста государственного долга в последние годы, обслуживание госдолга стало одной из наиболее затратных статей расходов для бюджета. Успешная реализация евробондов на внешнем рынке и договоренности с Россией позволят закрыть вопросы с поиском средств для выплат госдолга в 2018 году и снизят актуальность кредита от МВФ.

Согласно опубликованному 11 июля заявлению агентства Moody’s Беларусь близка к обеспечению полного финансирования своей внешней задолженности на протяжении последующих 18 месяцев, включая оплату погашения евробондов в январе 2018 года на сумму USD 800 млн. При этом сохраняется постоянная внешняя уязвимость по причине низкого уровня валютных активов и зависимости от внешней финансовой поддержки. В 2016 году рейтинг Беларуси был подтвержден на уровне Caa1. Прогноз был изменен с негативного на стабильный.

Обслуживание и погашение государственного долга является одной из ключевых проблем для беларуской экономики. В 2016 году на обслуживание государственного долга было направлено BYN 1,9 млрд., что эквивалентно USD 950 млн. или 6,8 % от расходов консолидированного бюджета Беларуси и превышает объем средств, выделяемых на систему ЖКХ и жилищное строительство. Погашение внешнего госдолга в 2016 году составило USD 900 млн, еще USD 1,5 млрд потребовалось на погашение государственных облигаций в беларуских рублях и иностранной валюте внутри страны. На 2017 год на обслуживание государственного долга было запланировано более USD 1,1 млрд.

Закрытие вопроса по финансированию связано с поступлением финансовых ресурсов в размере USD 1,4 млрд от реализации еврооблигаций сроком на 5 и 10 лет. Размещение данных ценных было завершено 29 июня. Кредитный транш от ЕАБР в размере USD 300 млн. поступил на счет Минфина 29 июня, несмотря на невыполнение одного из показателей Беларусью. Договоренности с Россией по нефти закрывают вопрос с обслуживанием госдолга, поскольку 18 млн тонн нефти будет перерабатываться на НПЗ, что обеспечит оптимальную загрузку НПЗ и максимизацию выхода светлых нефтепродуктов, пошлины от реализации которых на экспорт поступят в бюджет, еще 6 млн тонн нефти будут переоформлены на Беларусь с последующим поступлением экспортной пошлины от реэкспорта в бюджет Беларуси. Дополнительно ожидается выделение USD 700 млн госкредита от России.

С учетом урегулирования споров с Россией поступление остальных траншей от ЕАБР, запланированных на 2017-2018 годы, будет обеспечено даже в случае неполного исполнения Беларусью своих обязательств перед данной кредитной организацией. Книга заявок при реализации еврооблигаций превысила USD 2,5 млрд, что оставляет дополнительный резерв для привлечения средств инвесторов в случае необходимости. В этих условиях Беларусь исполнит все свои обязательства по госдолгу, большинство внутренних обязательств будет рефинансировано по более низкие процентные ставки, кредитная программа с МВФ важна для дальнейшего снижения стоимости привлекаемых внешних займов, однако уже не является критичной для беларуского руководства и не будет форсироваться в части безусловного выполнения всех предъявляемых к Беларуси со стороны МВФ требований.

Таким образом, агентство Moody’s констатирует высокую вероятность полного погашения всех государственных обязательств в следующие 18 месяцев. Беларусь снизит активность в переговорном процессе с МВФ, поскольку Россия продолжает оказывать финансовую поддержку правительству Беларуси, а размещение еврооблигаций показало наличие потенциала дополнительных внешних заимствований в случае необходимости.