by
August 24 – August 30, 2015

Обвал цен на нефть и курса российского рубля может дестабилизировать белорусский рубль до выборов

The situation has not changed
Обвал цен на нефть и курса российского рубля может дестабилизировать белорусский рубль до выборов

Обвал российского рубля на фоне снижения цен на нефть привел к девальвации белорусского рубля на 9,7% с 1 августа. Ожидаемое усиление этих негативных внешних факторов потребует от белорусских властей экстренных мер по сохранению относительной стабильности на внутреннем финансовом рынке в предвыборный период. С другой стороны, девальвация российского рубля позволит частично разгрузить склады белорусских производителей и, соответственно, нарастить выпуск продукции на крупнейших предприятиях, улучшив показатели занятости промышленного персонала.

За минувшую неделю цены на нефть упали ниже 46 долларов за баррель, а курс российского рубля – ослаб, вплотную приблизившись к 70 рублям за доллар. Это, как и состоявшаяся 20 августа девальвация казахстанского тенге, оказывает серьезное давление на белорусский рубль.

Россия – основной торговый партнер Беларуси, и снижение курса российского рубля означает сокращение выручки белорусских предприятий-экспортеров конечной продукции. Кроме того, новости об ослаблении российской валюты мотивируют население обменивать белорусские рубли на доллары. В результате действия этих факторов белорусский рубль снизился за последнюю неделю с 15991 рубля за доллар до 16730 рублей за доллар.

Вместе с тем Центробанк РФ не намерен пока расходовать золотовалютные резервы на поддержание курса рубля, что, скорее всего, приведет к дальнейшему его снижению. Российские экономические власти признают, что сохранение негативной для российской экономики динамики по цене нефти и российскому рублю вполне вероятно весь третий квартал.

Следует отметить, что в 2015 г. Россия оплачивает примерно 80% белорусского экспорта российскими рублями. И Национальный банк Беларуси, насколько можно судить по заявлениям его руководства, в свою очередь не намерен слишком существенно расходоваться на поддержание курса белорусского рубля. В другой ситуации, вероятно, А. Лукашенко мог бы с этим согласиться, но угроза ускорения девальвации за полтора месяца до выборов создает политические риски.

Однако, относительное удешевление (в российских рублях) белорусской продукции на российском рынке создает предпосылки для роста спроса на белорусскую продукцию, разгрузки складов предприятий. Это, в свою очередь, позволяет возобновить выпуск продукции на основных промышленных предприятиях и увеличить занятость рабочих.

Таким образом, именно скорость динамики изменения курса российского рубля будет влиять на выбор белорусских экономических властей между экстренными мерами по поддержанию курса национальной валюты или тактикой выжидания и плавного снижения курса белорусского рубля с некоторым отставанием от темпов обесценивания российской валюты.

You have been successfully subscribed

Subscribe to our newsletter

Once a week, in coordination with a group of prominent Belarusian analysts, we provide analytical commentaries on the most topical and relevant issues, including the behind-the-scenes processes occurring in Belarus. These commentaries are available in Belarusian, Russian, and English.
EN
BE/RU
Subscribe

Situation in Belarus

March 18 – March 24
View all

Subscribe to us

Read more